（以下文章来自启电锂电池。
近两年来，宁德时代一直抢夺的锂电池材料“三刺客”不断走下坡路，失去了昔日的辉煌。
2021年，在新能源汽车需求增加的强势逻辑驱动下，动力电池行业景气度持续上升，导致上游原材料价格大幅上涨。
在供应短缺和市场投机的共同作用下，碳酸锂、六氟磷酸锂和锂电池PVDF成为近两年锂电池产业链中最热门的商品。价格数倍飙升，达到50万至60万元/吨的峰值，使它们真正配得上锂电池材料领域的“三刺客”称号。
“排队接单，站在采购前列”已成为产业链企业的常见做法。宁德时代和比亚迪等领先企业一直在积极参与签订合同、建立合资企业和投资，以确保这三大锂电池材料的供应并稳定价格。
然而，没有什么是永恒的。去年下半年以来，锂电池材料“三刺客”持续走下坡路，相关企业在业绩方面经历了过山车。
碳酸锂逐渐回归理性
与一直不回头地下跌的六氟磷酸锂和锂电池PVDF相比，碳酸锂呈现出周期性波动。
从2023年初开始，碳酸锂的价格一直在不断下跌。4月中下旬，价格达到16.5万元/吨的低点，随后出现反弹。6月，它甚至一度超过300,000元/吨。
目前，碳酸锂价格在维持20万元/吨以上四个月后，今年已第二次跌破该门槛。最新数据显示，9月8日，我国电池级碳酸锂均价跌至19.85万元/吨。
在碳酸锂价格波动期间，行业上下游板块进入激烈竞争阶段。目前，上游碳酸锂供应充足，但下游市场需求不足。电池和电芯制造商的库存水平很高，正极材料制造商倾向于根据销售订单进行生产，在采购碳酸锂时保持谨慎，并保持持续的价格压力。
短期内，上游库存面临巨大压力，这可能导致碳酸锂价格进一步下跌。但是，随着需求恢复，价格可能会反弹。
在碳酸锂价格不断下跌的同时，A股锂矿企业的盈利能力也一直处于下降趋势。与去年同期净利润的显著增长相比，赣锋锂业、天齐锂业等领先的锂资源企业在今年上半年普遍表现不佳。
但从长期来看，碳酸锂价格的稳定对于产业链的健康有序发展至关重要。对此，鹏辉能源表示，“从长远来看，主要原材料价格的下跌有利于下游产品需求和市场规模的扩大，有利于中游电池行业。
碳酸锂现货价格的进一步下跌，带动了电芯价格的持续下调，不少企业已经达到0.5元/Wh，还有进一步下滑的空间。特别是在储能电池领域，碳酸锂价格的下降将有助于降低电化学储能项目的投资和建设成本，增强储能设施未来参与电力市场的竞争力。
预计大多数六氟磷酸锂制造商将蒙受损失
碳酸锂价格的持续下跌也导致了六氟磷酸锂的洗礼，从价格高昂的稀缺商品转变为价格跌破行业成本线的局面。
回顾过去，2020年下半年，六氟磷酸锂的价格开始稳步上涨。一年内，价格从7万元/吨的低点飙升至2022年初59万元/吨的峰值，涨幅为7倍。随后，六氟磷酸锂的价格达到顶峰并开始下跌。2022年下半年，它在250,000至300,000元/吨的范围内波动。
今年第一季度，由于锂盐价格下跌，六氟磷酸锂的价格也出现了大幅下跌。从年初的242,000元/吨跌至85,000元/吨的低点，较峰值下降了80%以上。
触底后出现反弹，9月6日，六氟磷酸锂价格报价为10.6万元/吨。但是，很难保证这个价格不会进一步下跌。与去年同期近60万元/吨的光辉时刻相比，无疑已跌破制造商的成本线。
资本的涌入和产能的持续扩张也是导致六氟磷酸锂价格大幅下跌的重要因素。据启电锂业不完全统计，2022年中国六氟磷酸锂产量达到105,000吨，同比增长95%。
到2025年，中国国内六氟磷酸锂产能有望达到近50万吨。此外，只有一首页公司多福多计划到2024年达到80,000至100,000吨的产能。然而，就需求而言，预计2025年全球对六氟磷酸锂的需求量约为270,000吨。这表明六氟磷酸锂市场存在供过于求的情况。
事实上，近年来，下游需求减弱加上产量大幅增长，导致六氟磷酸锂市场出现供需失衡。2023年，主要制造商开始了一场“价格战”来竞争，导致利润率受到挤压。这导致一些制造商选择停止生产。
据多福多总经理李云峰介绍，目前中国有48首页六氟磷酸锂生产企业，其中约有15首页电解液企业具有生产能力。他估计，在这48首页公司中，大约有40首页在未来几年会出现亏损，业内只有一两首页公司会真正盈利。
目前，多福多和天赐材料作为两首页领先的公司占据了很大一部分市场份额。除了这两首页公司，天际股份、永泰科技、延安必康、升华新材料、深圳新兴等其他相关企业也在六氟磷酸锂行业进行布局建设。
锂电池PVDF的狂潮已经结束
由于原材料环境影响评价的限制和较长的增产周期，PVDF一度被称为“最稀缺的锂电池材料”，其价格的快速飙升令人震惊。
一年内，锂电池PVDF的价格从100,000元/吨飙升至500,000元/吨，飙升了400%。甚至有传言称，下游公司用于动力电池的PVDF报价高达80万元/吨，采购难度极大。
同时，用于生产PVDF的主要原材料R142b的价格一度突破200,000元/吨，一年内累计上涨1200%。
丰厚的利润促使资本加速进入市场，主要生产公司一直在加快建立新的生产能力。
2022年下半年，许多PVDF制造商逐渐实现了他们新扩大的产能，其中大多数获得了必要的R142b原材料供应。据启电锂业统计，2022年PVDF行业总产能增长了一半以上。此外，主要生产公司仍计划增加203,000吨产能，主要集中在2023-2024年开始生产。
到2025年，预计锂电池级PVDF的产能将超过300,000吨，市场上有十几首页生产公司。目前，国内有几首页公司参与PVDF生产，包括联创股份、聚化股份、蓝星化工、三爱福、福林材料等。然而，随着预计产能的增加，锂电池级PVDF市场存在严重供应过剩的风险。
随着产能的不断提高，下游需求的增速已经无法与扩产相匹配。锂电池PVDF从供应短缺过渡到供应过剩的局面导致市场竞争加剧。现在市场的特点是PVDF供应过剩，这给制造商带来了争夺客户的压力，并可能导致进一步降价。
2023年5月，锂电池PVDF市场低价基本突破近五年来的最低点，达到7万至8万元/吨，降价超过80%。尽管7月份小幅回升至160,000元/吨，但很难恢复到之前的高位。
从中长期来看，锂电池PVDF在需求方面仍保持着显著的增长潜力，尤其是未来几年4680电池的规模化应用。
根据联创股份披露，4680电池中PVDF的总使用量有望增加到8%，明显高于传统三元电池的1.5%和磷酸铁锂电池的3.5%使用量。因此，随着4680电池的快速规模化，预计对PVDF的需求也将增加。
